{"id":6359,"date":"2025-08-11T12:00:00","date_gmt":"2025-08-11T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasenlineard.com\/?p=6359"},"modified":"2025-08-11T10:34:32","modified_gmt":"2025-08-11T14:34:32","slug":"la-situacion-actual-de-la-economia-estadounidense","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasenlineard.com\/?p=6359","title":{"rendered":"La situaci\u00f3n actual de la econom\u00eda estadounidense"},"content":{"rendered":"\n

La econom\u00eda de Estados Unidos est\u00e1 en una situaci\u00f3n extra\u00f1a. Sobre el papel, el PIB repunt\u00f3 con fuerza en el segundo trimestre de 2025, con un crecimiento anual del 3 % tras haberse contra\u00eddo en el primer trimestre. Pero esa cifra no cuenta toda la historia. El repunte se debi\u00f3 principalmente a factores puntuales relacionados con el comercio y el comportamiento de los inventarios, no a una fuerte demanda por parte de los consumidores o las empresas. Si se mira un poco m\u00e1s a fondo, se descubre que los cimientos de la econom\u00eda no son tan s\u00f3lidos como sugiere ese titular.<\/p>\n\n\n\n

De hecho, las principales fuerzas que impulsan la econom\u00eda en este momento son los aranceles y la inflaci\u00f3n, y ambas est\u00e1n ejerciendo presi\u00f3n sobre el crecimiento. Las empresas se apresuraron a importar bienes antes de que entraran en vigor nuevos aranceles en primavera, lo que infl\u00f3 artificialmente las cifras del primer trimestre. Luego, esos inventarios se agotaron en el segundo trimestre, haciendo que los n\u00fameros oscilaran en la direcci\u00f3n opuesta. Es un tipo de \u201clatigazo econ\u00f3mico\u201d que dificulta saber si realmente estamos creciendo o simplemente estancados.<\/p>\n\n\n\n

Y hablemos de la inflaci\u00f3n. Parec\u00eda estar enfri\u00e1ndose a principios de este a\u00f1o, pero los datos de junio contaron otra historia. La inflaci\u00f3n, especialmente el indicador preferido por la Reserva Federal, el deflactor del consumo personal (PCE, por sus siglas en ingl\u00e9s), subi\u00f3 m\u00e1s de lo esperado. El PCE subyacente, que excluye alimentos y energ\u00eda, aument\u00f3 un 0.5 % en junio y un 2.9 % en los \u00faltimos doce meses. Eso est\u00e1 muy por encima del objetivo del 2 % que busca la Fed. \u00bfLo m\u00e1s preocupante? Gran parte de esa inflaci\u00f3n est\u00e1 ligada a los aranceles, que reci\u00e9n comienzan a filtrarse en la econom\u00eda. Se avecinan m\u00e1s aumentos de precios, y probablemente a\u00fan no hemos visto lo peor.<\/p>\n\n\n\n

El gasto del consumidor tampoco pinta bien. En t\u00e9rminos reales, solo creci\u00f3 un 0.1 % en junio, y gran parte de ese gasto fue en bienes no duraderos y servicios \u2014cosas como comestibles y atenci\u00f3n m\u00e9dica\u2014. Los art\u00edculos de alto valor, como electrodom\u00e9sticos y muebles, sufrieron un golpe, ya que la gente ha empezado a contenerse. Con los salarios creciendo apenas, la inflaci\u00f3n a\u00fan elevada y los costos de la vivienda en alza, no es de extra\u00f1ar que los consumidores est\u00e9n siendo m\u00e1s cautelosos.<\/p>\n\n\n\n

La vivienda, en particular, es un problema. La actividad ha ca\u00eddo durante dos trimestres consecutivos. La gente est\u00e1 cancelando contratos, las morosidades hipotecarias est\u00e1n aumentando, y muchos propietarios que compraron recientemente con tasas de inter\u00e9s elevadas est\u00e1n atrapados. No pueden refinanciar, y en algunas zonas los precios de las viviendas ya han empezado a caer. Al mismo tiempo, las primas de seguros y los impuestos inmobiliarios est\u00e1n subiendo debido a desastres clim\u00e1ticos y al aumento de los costos de construcci\u00f3n \u2014otra vez, en parte impulsados por los aranceles\u2014.<\/p>\n\n\n\n

La inversi\u00f3n empresarial tampoco est\u00e1 siendo un motor de crecimiento. El gasto en equipos y construcciones se desaceler\u00f3 en el segundo trimestre, y salvo por la fuerte inversi\u00f3n en centros de datos e infraestructura para inteligencia artificial, la mayor\u00eda de los sectores est\u00e1n conteni\u00e9ndose. Las empresas est\u00e1n esperando a ver c\u00f3mo se resuelve el tema de los aranceles y si la inflaci\u00f3n se convierte en un problema m\u00e1s duradero.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto al gobierno, su papel ha sido m\u00e1s neutral. Los gobiernos estatales y locales aumentaron ligeramente el gasto, pero el gasto federal disminuy\u00f3, especialmente en \u00e1reas no relacionadas con la defensa, donde algunos subsidios y pagos se han pausado. Esto tiene un impacto modesto pero notable en la actividad econ\u00f3mica general.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfY qu\u00e9 est\u00e1 haciendo la Fed en todo esto? No mucho \u2014por ahora\u2014. Los datos sugieren que la Reserva Federal mantendr\u00e1 las tasas sin cambios en julio, especialmente con la inflaci\u00f3n volviendo a subir. Sin embargo, hay desacuerdos internos. Dos gobernadores \u2014Christopher Waller y Michelle Bowman\u2014 quer\u00edan recortar las tasas porque les preocupa la p\u00e9rdida de empleos relacionada con los aranceles. Pero el tono general de la Fed es de cautela. El presidente Jerome Powell probablemente esperar\u00e1 m\u00e1s datos antes de indicar un cambio, tal vez en su discurso del simposio de Jackson Hole m\u00e1s adelante este verano.<\/p>\n\n\n\n

Hablando del empleo, el mercado laboral claramente se ha enfriado. EE. UU. agreg\u00f3 solo 73,000 empleos en julio, y eso fue despu\u00e9s de revisiones a la baja de los datos de mayo y junio. El sector privado a\u00f1adi\u00f3 83,000 empleos, en su mayor\u00eda en salud y servicios sociales. Los empleos gubernamentales, en cambio, cayeron, debido en gran parte a una disminuci\u00f3n en el empleo federal. Esa ca\u00edda se debe a jubilaciones y congelamientos de contrataciones, y se espera que contin\u00fae en el nuevo a\u00f1o fiscal.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n hay se\u00f1ales de problemas m\u00e1s profundos. La tasa de desempleo subi\u00f3 al 4.2 %, y m\u00e1s personas est\u00e1n aceptando trabajos a tiempo parcial por necesidad o permanecen desempleadas por per\u00edodos m\u00e1s largos. La tasa de desempleo U-6, que incluye a trabajadores desalentados y subempleados, alcanz\u00f3 el 7.9 %, su nivel m\u00e1s alto desde marzo.<\/p>\n\n\n\n

Los salarios est\u00e1n creciendo, pero solo de forma modesta. El ingreso promedio por hora subi\u00f3 un 0.3 % en julio, y un 3.9 % con respecto al a\u00f1o anterior. Pero gran parte de ese aumento se dio en el comercio minorista y en algunos sectores afectados por aumentos del salario m\u00ednimo a nivel estatal. Otros sectores, como la construcci\u00f3n y los servicios profesionales, est\u00e1n perdiendo empleos. Las \u00fanicas excepciones claras son los trabajos vinculados a IA y la infraestructura tecnol\u00f3gica, que siguen en auge.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfD\u00f3nde nos deja todo esto? En una situaci\u00f3n complicada. La inflaci\u00f3n est\u00e1 resurgiendo, impulsada en gran medida por los aranceles que apenas comienzan a impactar los precios al consumidor. Al mismo tiempo, el crecimiento del empleo se desacelera, el consumo es d\u00e9bil y el sector de la vivienda est\u00e1 bajo presi\u00f3n. Es una receta cl\u00e1sica para la estanflaci\u00f3n: cuando tanto la inflaci\u00f3n como el desempleo aumentan al mismo tiempo.<\/p>\n\n\n\n

Los inversionistas tambi\u00e9n est\u00e1n nerviosos. A pesar de un repunte del mercado burs\u00e1til, m\u00e1s de 7 billones de d\u00f3lares est\u00e1n estacionados en fondos del mercado monetario. Eso representa m\u00e1s del 11 % del valor total del mercado accionario estadounidense, una proporci\u00f3n inusualmente alta. En tiempos normales, los mercados en alza coinciden con una ca\u00edda en los niveles de efectivo. Esta vez, ambos est\u00e1n subiendo, lo que sugiere que los inversionistas est\u00e1n jugando a lo seguro. No conf\u00edan del todo en que este repunte sea sostenible.<\/p>\n\n\n\n

Y no se les puede culpar. Con nuevos aumentos de aranceles programados para el 1 de agosto, una inflaci\u00f3n que probablemente se mantendr\u00e1 elevada, y una Reserva Federal que duda en actuar, el camino por delante luce accidentado. Existe una creciente sensaci\u00f3n de que nos estamos acercando a un punto de inflexi\u00f3n. La Fed no puede bajar las tasas hasta estar segura de que la inflaci\u00f3n est\u00e1 bajo control, pero esperar demasiado podr\u00eda debilitar a\u00fan m\u00e1s el mercado laboral. Es un acto de equilibrio delicado, y no hay mucho margen de error.<\/p>\n\n\n\n

En conclusi\u00f3n, la econom\u00eda estadounidense est\u00e1 sintiendo el peso de los aranceles, la d\u00e9bil demanda del consumidor y un mercado laboral que se enfr\u00eda. La inflaci\u00f3n est\u00e1 demostrando ser m\u00e1s persistente de lo esperado, y la Fed est\u00e1 atrapada entre la espada y la pared. Es posible que se avecinen recortes de tasas, pero no pronto\u2014y no sin m\u00e1s claridad sobre hacia d\u00f3nde se dirigen los precios y el empleo. Mientras tanto, prep\u00e1rense para m\u00e1s volatilidad.<\/p>\n\n\n\n

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Julio E. Diaz Sosa<\/em> opini\u00f3n<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Cr\u00e9ditos de articulo: Hoy digital(Julio E. Diaz Sosa<\/em> opini\u00f3n)<\/p>\n\n\n\n

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